閱讀筆記：「如何評價一支股票」
買到便宜會漲的股票是投資致勝的關鍵，但如何知道各類型公司股價是否過高或過低，公司真正的價值如何計算，紐約大學金融學教授 Aswath Damodaran 在 ” The Little Book of Valuation 〝 ( 中譯本 : 「 如何評價一支股票」 , 財信出版， 2012 年 5 月；或「 當代財經大師的估值課」，樂金文化， 2020 年 6 月 ）一書有系統性的介紹。 一 . 兩種評價股價的方法 內在價值法 相對價值法 定義 公司價值＝ 既有資產＋成長資產 股權價值＝ 公司價值－負債 分析各公司市場價格，找出值得投資標的。 方法 1. 主要是把公司所能產生的現金流，或投資股票所能獲得的長期股息收入以折現的的方式估算出來。 2. 關鍵在於對於公司現金流量產生、公司獲利成長率、以及風險的估計。 3. 某公司的現金流及風險，其價值是被市場高估或低估？ 1. 以本益比、股價淨值比、股價營收比、 EV/EBITDA 、 PEG… 等指標比較。但仍需視不同產業、不同公司差異再做調整評估。 2. 以市場相對類似公司的評價，某公司股價是便宜還是貴的？ 優劣 1. 可擺脫市場因素的誤判。 2. 計算假設較多，且預測變數多不易精準。 1. 較易計算比較。 2. 無法擺脫市場狀況所造成的股價高估。 二 . 各種類型公司的評價及投資應注意事項 ( 一 ) 年輕成長型...