閱讀筆記：「尋找百倍股」(100 Baggers)
尋找百倍股(100 Baggers) Christoher Mayer參考首位研究美股股票漲幅超過一百倍的公司的著作(Thomas Phelps所著”100 to 1 in the Stock Market”)，更新、整理了美股1962-2014年間，共365間獲利超過100倍以上的公司，整理歸納可能的特性，寫成”100 Baggers: Starks that Return 100- to- 1 and How to Find Them”一書(中譯本「尋找百倍股-這才是穩賺的本事，每個投資人畢生追尋的獲利寶典」，大牌出版，2022年5月)，並在書中最後整理出了挖掘百倍股的10大關鍵原則。 找到百倍股的方式，結合了找到好的成長股與價值投資的方式，先找到具有長期護城河的公司，且具有長期較高的資產報酬率或高的股東權益報酬率，最好買在較低的本益比或合理的價格，再靠公司具有的長期較高的成長動能，讓獲利成長、未來本益比提升的雙重成長動能，再加上長期的複利效果、長抱股票不要賣出，才較有可能達成獲得百倍股的投資標的。而此種投資方式，除了具有良好的選公司能力外，更重要的就是要更有耐心，畢竟具作者統計，365檔百倍股中，達成百倍股的平均時間是26年啊！ 1.百倍股的公司的主要特色：巨大的成長空間+估值倍數低+經營者也是大股東+強大的獲城河+公司利潤持續再投資。 2.讓複利發生效果：若股價的年報酬率分別為14%、16.6%、20%、26%、36%，達成百倍股的年數分別為35、30、25、20、15年。 3.學習長抱股票的方法：咖啡罐投資法。把可以忍受波動非緊急用途的閒錢，買了好股票後，就像放入咖啡罐中，就不要再理會。這樣才能讓複利發揮作用，也防止常觀察市場，因焦慮無法長期持有。當然要以相對穩健、高資產報酬率的公司當標的物達成機率較高。 4.365檔百倍股多數產生的年數在16-30年間，平均及中位數為26年。15年內產生的百倍股有60家。分散於各類產業、及不同類型公司中。但好股票通常也不會太便宜，找到可持續成長的好公司仍然是關鍵，初始本益比較高也可能是未來的百倍股。 5.高股東權益報酬率及好的經營者也是大股東，是選擇百倍股的重要標準：前者是具有護城河及可能享有長期較高獲利成長動能的來源，後者可免除代理人問題，大股東的經營者較可能與公司長期共榮共存。 6.持續回購股票的公司，也可能加速或提...
